國(guó)際銳評(píng)：外資持續(xù)看好中國(guó)資本市場(chǎng)

周二（26日）A股收盤后，全球最大指數(shù)公司明晟 (MSCI)年內(nèi)最大幅度A股擴(kuò)容正式生效。A股大盤股納入比例由15%提升至20%，中盤股也以20%的比例首次被納入。除明晟外，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)已將中國(guó)A股正式納入標(biāo)普新興市場(chǎng)全球基準(zhǔn)指數(shù)；A股在富時(shí)羅素的納入因子也已經(jīng)達(dá)到15%。這充分說(shuō)明，中國(guó)不斷擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放成果顯著，全球投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的信心持續(xù)增強(qiáng)。

明晟、標(biāo)普道瓊斯和富時(shí)羅素三大國(guó)際指數(shù)公司背后，是管理著全球約40萬(wàn)億美元金融資產(chǎn)的投資者。將A股納入或者提升納入比例，將促使被動(dòng)跟蹤三大指數(shù)的資金直接買入A股，同時(shí)也將引導(dǎo)更多資金流入A股。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，本次明晟擴(kuò)容可能為A股帶來(lái)被動(dòng)增量資金約430億元人民幣，可見(jiàn)外資對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)青睞有加。

外資持續(xù)看好中國(guó)資本市場(chǎng)，主要源于A股本身的估值吸引力以及中國(guó)金融市場(chǎng)不斷擴(kuò)大開(kāi)放。一方面，目前人民幣資產(chǎn)估值仍然偏低，穩(wěn)定性相應(yīng)更強(qiáng)，中國(guó)有望成為全球資金的“洼地”。另一方面，中國(guó)持續(xù)擴(kuò)大資本市場(chǎng)開(kāi)放，放寬外資從事證券投資基金托管業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、擴(kuò)大期貨品種范圍等六項(xiàng)措施已開(kāi)始實(shí)施，“滬倫通”“中日ETF互通”正式啟動(dòng)，中國(guó)還將取消外資金融機(jī)構(gòu)的股比限制，中國(guó)資本市場(chǎng)與全球資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性日益增強(qiáng)，讓更多國(guó)際資本看到投資機(jī)遇。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有超過(guò)2400億元人民幣的外資流入中國(guó)股票市場(chǎng)，彰顯國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的信心。

加碼投資中國(guó)資本市場(chǎng)背后，更是全球投資者對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀預(yù)期。在全球經(jīng)濟(jì)面臨周期性衰退風(fēng)險(xiǎn)的前提下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)憑借強(qiáng)大韌性，始終保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)。今年前三季度，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)6.2%，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中名列前茅，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都處于合理區(qū)間。與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變。橡樹(shù)資本創(chuàng)始人霍華德·馬克斯近日表示，他認(rèn)為中國(guó)未來(lái)幾十年仍將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并建議投資者到中國(guó)進(jìn)行重要投資。

外資流入也將有助于優(yōu)化中國(guó)資本市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步引導(dǎo)市場(chǎng)形成長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，幫助解決當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)資金和機(jī)構(gòu)投資者占比不足的痛點(diǎn)。根據(jù)瑞銀證券統(tǒng)計(jì)，截至2019年9月底，外國(guó)投資者持有A股市值為1.77萬(wàn)億元人民幣，相當(dāng)于A股總市值和自由流通市值的3.2%和7.9%。這顯示出海外投資者在A股市場(chǎng)占比仍有很大提升空間。根據(jù)匯豐銀行預(yù)計(jì)，A股納入MSCI有望在未來(lái)5到10年間帶來(lái)6000億美元外資進(jìn)入中國(guó)股市。

今年以來(lái)，經(jīng)合組織和國(guó)際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)多次下調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。相信一個(gè)更加開(kāi)放穩(wěn)定、更加國(guó)際化的中國(guó)資本市場(chǎng)將為全球投資者提供更多空間，繼續(xù)為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入動(dòng)力和活力。（國(guó)際銳評(píng)評(píng)論員）