美聯(lián)儲加息在即 新興市場面臨經(jīng)濟下行壓力

隨著美聯(lián)儲加息在即，一些新興經(jīng)濟體面臨經(jīng)濟下行壓力。巴西最新數(shù)據(jù)顯示，該國經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)第三個季度出現(xiàn)萎縮，機構普遍預計其今年經(jīng)濟將萎縮超過3%。此外經(jīng)濟表現(xiàn)不佳的還有俄羅斯等新興經(jīng)濟體。印度經(jīng)濟盡管今年增長較快，在最后一個季度也可能受到美聯(lián)儲加息的沖擊。

巴西經(jīng)濟連續(xù)三季萎縮

巴西地理統(tǒng)計局于當?shù)貢r間12月1日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度巴西國內(nèi)生產(chǎn)總值為1.481萬億雷亞爾，環(huán)比萎縮1.7%，同比萎縮4.5%。

工業(yè)增長乏力和投資不足，是導致巴西今年第三季度經(jīng)濟下滑的重要原因。與去年同期相比，今年第三季度巴西工業(yè)下降6.7%，其中制造業(yè)下降11.3%。特別是汽車、電子計算機、橡膠、金屬、紡織以及醫(yī)藥等行業(yè)下降幅度較大。今年第三季度，巴西投資率僅占GDP的18.1%，低于去年同期的20.2%。而儲蓄率今年第三季度為15%，也比去年同期低。

這也是自1996年以來，巴西首次出現(xiàn)連續(xù)三個季度GDP萎縮的情況。具體數(shù)據(jù)顯示，今年前三個季度巴西GDP分別環(huán)比萎縮0.8%、2.1%和1.7%。今年1至9月，巴西GDP累計萎縮3.2%，過去12個月累計則萎縮2.5%。

業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，GDP連續(xù)兩個月萎縮就意味著經(jīng)濟出現(xiàn)技術性衰退，而連續(xù)三個季度萎縮，為巴西近20年來首次，表明巴西經(jīng)濟衰退進一步加深。目前如何刺激經(jīng)濟增長，并提振投資者信心，是巴西政府的當務之急。巴西雷亞爾也成為年內(nèi)表現(xiàn)最差的貨幣之一，兌美元匯率今年以來已累計貶值46%。由于經(jīng)濟不景氣，稅收減少，致使今年巴西財政預算赤字已飆升至GDP的逾9%，創(chuàng)下20年來最高。

市場分析師表示，在全球經(jīng)濟不景氣的大背景下，今年巴西經(jīng)濟可能出現(xiàn)3%的萎縮。而巴西央行最新公布的金融市場的預測是，巴西今年經(jīng)濟將萎縮3.19%，明年萎縮2.04%。

新興經(jīng)濟體壓力驟增

實際上，今年經(jīng)濟表現(xiàn)欠佳的大型新興經(jīng)濟體不止是巴西，而美聯(lián)儲首次加息很可能加大一些經(jīng)濟體資本外流趨勢，使其本就脆弱的經(jīng)濟雪上加霜。

俄羅斯經(jīng)濟疲態(tài)盡顯。該國經(jīng)濟部日前表示，俄羅斯今年1月至10月GDP較去年同期萎縮3.7%。市場人士指出，如果油價繼續(xù)下跌，跌至每桶30美元以下，俄羅斯經(jīng)濟將面臨更加惡化的局面。此外，近期美聯(lián)儲加息預期導致美元匯率上漲、緊張的地緣局勢對貿(mào)易和投資者信心的影響等因素都將對俄經(jīng)濟構成影響。

南非經(jīng)濟也表現(xiàn)平平，其二季度實際GDP同比下降1.3%，三季度實際GDP同比增長0.7%。中國和印度在大型新興經(jīng)濟體中增速較高。據(jù)印度官方估測，該國第三季度經(jīng)濟增速從第二季度的7%上漲至7.4%，超出市場此前7.3%的預期。但也有市場分析師指出，在現(xiàn)實生活中，一些印度消費者和公司并沒有感受到印度經(jīng)濟增長如此之快，上市公司中的非大宗商品公司上季盈利僅增長8%。如果美聯(lián)儲12月加息也將對印度經(jīng)濟構成不小壓力。

招商證券稍早前發(fā)布報告稱，通過經(jīng)濟形勢、匯率制度、出口結(jié)構及外貿(mào)依存度、外債情況四個方面對11個新興市場經(jīng)濟體進行“體檢”發(fā)現(xiàn)，巴西、南非、土耳其 、印度尼西亞受美聯(lián)儲收緊政策的沖擊可能最大，阿根廷、墨西哥的形勢也值得關注。其中土耳其、巴西、南非、阿根廷四國的國內(nèi)政治、經(jīng)濟無法順暢運行或滯漲等因素陷政策于兩難之中，從而加劇了自身脆弱性，而印尼、墨西哥則更多的受到外部因素的沖擊。

報告強調(diào)，雖然每次危機的觸發(fā)背景都紛繁復雜，但究其根本，基于美國金融市場和美元的特殊地位。美聯(lián)儲加息影響了大宗商品價格、新興市場國家與美國的利差和匯率，這些影響繼而傳導向貿(mào)易和跨境資本流動，從而使新興市場的國際收支狀況惡化和償還外債的壓力激增，并一定程度上挾持了貨幣政策，從而引致經(jīng)濟危機。